Chứng khoán Việt sôi động chinh phục đỉnh mới

Thanh khoản bùng nổ, nhà đầu tư ngoại tiếp tục giải ngân

Giá trị giao dịch bình quân trong tuần đạt gần 34.000 tỉ đồng/phiên, một con số phản ánh tâm lý lạc quan của nhà đầu tư trong và ngoài nước. Khối ngoại tiếp tục có tuần mua ròng thứ 7 liên tiếp với tổng giá trị hơn 1.300 tỉ đồng, dù mức giải ngân có phần chững lại trong những phiên cuối tuần.

Theo Công ty Chứng khoán MBS, hiện P/E của VN-Index ở mức 14 lần, cao hơn mức trung bình 3 năm (13,5 lần), nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh 16,9 lần vào cuối năm 2021. Với chỉ số VN30, đại diện cho nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là ngân hàng - P/E hiện vào khoảng 12,7 lần, vẫn là vùng hấp dẫn với nhà đầu tư dài hạn.

Trong bối cảnh các doanh nghiệp niêm yết dự báo có mức tăng trưởng lợi nhuận bình quân 17% trong năm 2025, MBS nhận định kịch bản cơ sở sẽ đưa VN-Index dao động trong vùng 1.500 - 1.540 điểm vào cuối năm. Với kịch bản tích cực hơn khi các chính sách thuế của Mỹ ít tác động tiêu cực và dòng vốn ngoại đổ mạnh vào thị trường nhờ triển vọng nâng hạng, VN-Index thậm chí có thể vươn tới mốc 1.580 điểm.

Ảnh minh hoạ.

Đặc biệt, các chính sách thương mại gần đây của Mỹ được đánh giá là tích cực hơn với hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam so với một số nước trong khu vực, tạo thêm động lực cho tâm lý thị trường. Thêm vào đó, kỳ vọng nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi ngày càng rõ ràng, góp phần hút dòng vốn ngoại quay trở lại.

Cổ phiếu vốn hóa lớn

Các chuyên gia cũng lưu ý rằng đà tăng chưa thật sự lan tỏa đều mà vẫn tập trung chủ yếu vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, có nền tảng tài chính vững vàng, định giá hợp lý và còn dư room cho nhà đầu tư ngoại. Chiến lược đầu tư trong thời gian tới được khuyến nghị là chọn lọc, chú trọng vào các ngành có khả năng duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận trong quý III như ngân hàng, tiêu dùng, công nghệ và nhóm hưởng lợi từ chính sách công như hạ tầng, năng lượng.

Ngoài ra, cần chú ý đến yếu tố phân hóa giữa các doanh nghiệp trong cùng ngành, nhất là sau mùa báo cáo tài chính quý II và sắp tới là quý III. Điều này sẽ tạo ra “sân chơi” cho nhà đầu tư có khả năng phân tích kỹ lưỡng, biết nắm bắt thời cơ và kiểm soát rủi ro.

Dù nhiều yếu tố hỗ trợ đang củng cố niềm tin của nhà đầu tư, thị trường cũng đứng trước không ít rủi ro, bao gồm diễn biến khó lường của địa chính trị toàn cầu, biến động từ các chính sách lãi suất và tỷ giá của ngân hàng trung ương các nước lớn.

Do đó, giới phân tích khuyến cáo nhà đầu tư cần theo sát chính sách điều hành trong nước và quốc tế, đồng thời quan sát sát sao sự biến động dòng tiền để có chiến lược linh hoạt, đặc biệt trong bối cảnh các cổ phiếu đầu cơ hoặc đã tăng nóng tiềm ẩn nguy cơ điều chỉnh.

Thị trường còn cơ hội nhưng cần tỉnh táo

Chứng khoán Việt Nam đang đứng trước cơ hội bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, nhưng chỉ dành cho những nhà đầu tư tỉnh táo, chọn đúng cổ phiếu và kiên trì với chiến lược dài hạn. Dòng tiền, chính sách và kỳ vọng nâng hạng sẽ là ba yếu tố then chốt dẫn dắt thị trường trong những tháng cuối năm 2025.

Bên cạnh đó, các yếu tố vĩ mô trong và ngoài nước cũng sẽ đóng vai trò điều tiết tâm lý nhà đầu tư. Trong nước, việc Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công, kiểm soát tốt lạm phát và duy trì mặt bằng lãi suất hợp lý sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp phục hồi và tăng trưởng. Ngoài ra, kỳ vọng giảm thuế, cải cách thủ tục hành chính và những cải tiến trong cơ chế giám sát thị trường cũng góp phần nâng cao sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Ở góc độ quốc tế, sự ổn định chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), xu hướng dịch chuyển dòng vốn từ các thị trường kém hiệu quả sang khu vực châu Á - Thái Bình Dương, và việc Việt Nam duy trì tăng trưởng kinh tế ổn định trên nền xuất khẩu và tiêu dùng nội địa sẽ là điểm cộng lớn.

Tuy nhiên, thị trường sẽ không thiếu những rung lắc, đặc biệt ở các nhóm cổ phiếu đã tăng nóng hoặc chịu áp lực điều chỉnh từ hoạt động chốt lời ngắn hạn. Vì vậy, nhà đầu tư nên tập trung vào cổ phiếu có yếu tố cơ bản vững, minh bạch tài chính và gắn với các ngành hưởng lợi trực tiếp từ sự hồi phục kinh tế, như ngân hàng, hạ tầng, tiêu dùng, công nghệ và năng lượng tái tạo.

Trong bối cảnh nhiều cơ hội đang mở ra nhưng không ít rủi ro tiềm ẩn, sự bình tĩnh, phân tích kỹ lưỡng và kỷ luật trong đầu tư sẽ là chìa khóa giúp nhà đầu tư nắm bắt thành công làn sóng tăng trưởng mới trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Tuệ Lâm (t/h)