Lãi suất không phải là tất cả để thúc đẩy đầu tư

	Đầu tư hơn 16 tỉ USD xây sân bay Long Thành
	Tiếp tục tạo môi trường đầu tư thông thoáng
	Ngân hàng nào có lãi suất tiết kiệm cao nhất hiện nay ?
	Tự chọn lãi suất vay ưu đãi tại SeABank

Theo số liệu mới nhất của Tổng cục Thống kê, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 6 tăng 0,55% so với tháng 12/2014 và tăng 1% so với cùng kỳ năm trước. Đây đều là các mức tăng thấp nhất của chỉ số CPI trong tháng 6 kể từ năm 2001 đến nay. Nhiều ý kiến tỏ ra lo ngại về mức CPI tăng quá thấp có thể dẫn đến giảm phát. Thế nhưng tại hội thảo, bà Trịnh Thu Trang (Viện Kinh tế - Tài chính) cho rằng: “Tuy CPI tăng thấp nhưng điều này không đáng lo ngại vì sản xuất vẫn tăng. Tăng trưởng GDP quý II cao hơn quý I. Tăng trưởng GDP 6 tháng đầu năm đạt mức tăng cao nhất (6,28%) trong vòng 5 năm trở lại đây”.

Lãi suát cho vay thực của ngân hàng là vấn đề thảo luận sôi nổi của hội thảo

Cùng đó, một số ý kiến cho rằng, mức lãi suất cho vay thực cao như hiện nay sẽ cản trở doanh nghiệp đầu tư và mở rộng kinh doanh. Đồng thời, gây khó khăn cho các con nợ, trong đó có cả nợ xấu và nợ công.

TS. Nguyễn Đức Độ, Phó Viện trưởng Viện Kinh tế Tài chính, phân tích, để đạt tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) từ mức 6,5% trở lên thì cần phải giảm được lãi suất, đặc biệt là lãi suất cho vay. Với mức lãi suất cho vay trung bình trên thị trường khoảng 8,5%, trong khi lạm phát chỉ ở mức 1%, mức lãi suất cho vay thực dương là 7,5%, cao hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng GDP.

Các tính toán cho thấy, nếu lãi suất cho vay thực (lãi suất cho vay sau khi trừ đi lạm phát) tăng thêm 1%, tỷ lệ đầu tư/GDP sẽ giảm khoảng 0,76 điểm phần trăm. "Điều này có nghĩa, nếu một doanh nghiệp hiệu quả hoạt động ở mức trung bình trên thị trường, thì lợi nhuận kiếm được từ các khoản vay thêm sẽ không đủ để trả nợ, sớm hay muộn họ phải thu hẹp quy mô. Như vậy là cản trở đầu tư chứ không mở rộng sản xuất", ông Độ nhấn mạnh.

Cũng theo ông Độ, cần hướng dòng tiền vào trái phiếu. Bởi lẽ, khi dòng tiền chảy vào trái phiếu, áp lực lên tỷ giá sẽ giảm bớt, cơ hội giảm lãi suất sẽ rộng mở, việc phát hành trái phiếu chính phủ sẽ dễ dàng hơn, tín dụng sẽ tăng trưởng cao hơn và việc xử lý nợ xấu sẽ thuận lợi hơn.

Trái với ý kiến khi cho rằng, lãi suất cho vay thực cao đã ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, bà Nguyễn Thị Kim Thanh - nguyên Viện trưởng Viện Chiến lược ngân hàng, lại cho rằng, nên giữ lãi suất cũng như tỷ giá theo cách điều hành hiện nay vì thực tế đã chứng minh độ nhạy của lãi suất với đầu tư tại Việt Nam không lớn.

Bằng chứng là thời gian qua dù lãi suất rất thấp nhưng cầu tín dụng vẫn thấp do nhà đầu tư thấy chu kỳ kinh tế đang đi xuống. "Lãi suất không phải tất cả để thúc đẩy đầu tư mà cái cần là một môi trường pháp lý, đầu tư tốt. Tiếp tục hạ lãi suất cho nhà đầu tư thì lãi của người gửi tiền sẽ giảm trong khi với nhiều người, đặc biệt là dân Hà Nội, đội ngũ hưu trí sống nhờ tiền tiết kiệm rất nhiều. Lãi suất giảm thì đồng nghĩa thu nhập của nhiều người sẽ giảm", bà Thanh nói.

Gia Anh